全球主要市场积极投建光伏，产业链将不再依赖中国吗？

在能源低碳发展、光伏发电经济性凸显、天然气价格上升等因素驱动下，2022年全球光伏新增装机量达到230GW。基于需求端的景气度提升以及供给端产能的释放，2023年底海外新增光伏装机规模达到200GW，全球GW级市场从2022年的26个成长至32个。

光伏电站需求尤其是大型电站对资金利率极度敏感，2023年欧美强劲加息使得长期贷款经营项目承压，投资冲动受到短期明显抑制。若加息在2024年得以修正，光伏LCOE及电站收益率有望得到显著改善，进一步刺激终端需求释放。

光伏产业资本在全球主要光伏制造业布局区域间加速流动，美国、印度、欧盟等主要光伏市场均在致力于扶持本土的光伏制造产业，海外光伏组件巨头也在加速产能扩张，国际竞争或进一步加剧。

受市场内生需求、制造业激励和贸易壁垒政策共同驱动，产业格局加速重构。

1

欧盟主要国家上调

未来光伏装机目标

RePower EU法案提出欧洲2025年和2030年光伏并网目标分别为320GW和600GW，装机强度有望进一步提升，并计划将2030年可再生能源占供能比例目标提升至45%。截至2023年10月，欧洲新增光伏装机量已与2022年全年装机总量持平，预计到年底新增装机容量将超过58GW，同比增长超30%，其中屋顶光伏系统装机容量占70%。

德国2022年7月通过《可再生能源法》（EEG2023）修正案，计划到2030年将光伏装机目标从60GW提升到215GW，可再生能源在总电力消耗中的比例提高到80％，预计2023年新增装机为13.5GW，同比增长84%；法国提出到2050年光伏装机容量增加至100GW以上；西班牙在今年年中更新的国家综合能源与气候计划（NECP）中提出将2030年光伏装机目标提升至76GW。

需求侧，RePower EU提出太阳能屋顶倡议，包括：缩短屋顶光伏项目回报期至10年以内；缩短屋顶太阳能装置审批流程；采取相关措施确保新建建筑均可安装太阳能；2026年及以后逐步强制符合要求的新建或存量建筑安装屋顶太阳能。

供给侧，欧盟也致力于鼓励本土光伏制造业产业链发展，并成立新的太阳能光伏产业联盟，以助力2025年光伏制造年产能达到30GW，2030年达到80GW。

2

美国：

关税豁免到期前或迎来一波抢装潮

受2022年3月底“反规避调查”等一系列贸易摩擦的影响，美国光伏产品进口量受到短期抑制，2022年光伏市场出现萎缩。随后光伏产品进口关税政策调整，至2024年6月前豁免征收东南亚四国的太阳能电池和组件所有反倾销或反补贴税，光伏组件进口量恢复正增长，市场需求重启，关税豁免到期前或迎来一波抢装潮。

2022年8月16日，《通胀削减法案》（IRA）正式生效，计划未来十年投入3690亿美元用于能源支出和气候变化计划，目标2030年前降低碳排放量约40%。

在需求侧，IRA将光伏电站的投资税收抵免政策（ITC）延长十年，并将抵免比例从26%提升至30%；在供给侧，为设施设备投资提供税收抵免的同时，对光伏制造全产业链实施了不同程度的补贴政策。

根据IEA预测，到2024年美国新增装机容量有望达到55GW，较2023年增长45%。11月15日，中美两国发表阳光之乡声明，提出计划到2030全球可再生能源装机增至三倍，为光伏产业长期发展添砖铺瓦。

3

供需错配致印度装机增速放缓

2024年有望恢复

印度计划到2030年拥有500GW的非化石燃料发电能力，其中近280GW是太阳能。2022年光伏招标总装机容量约为14GW，同比增长35.5%。2023年受招标量和供应链影响增速或放缓近20%，2024年有望恢复至20GW左右。

印度的电力结构以传统煤电为主，当前新能源发电占比较小，受益于良好光照条件带来的光伏发电经济性，市场潜力较大。

近年来，印度致力于扶持本土光伏制造业迅速成长，逐步减轻进口依赖。从2022年4月开始，印度政府施行BCD关税政策（电池片关税25%，组件关税40%），造成组件价格上涨，使得部分项目延缓或停滞。

供给端，2022年9月印度政府公布了“高效太阳能光伏组件国家计划”的第二轮产能挂钩激励（PLI）计划导则，该计划旨在促进印度高效太阳能光伏产品制造，预计带来近115.9亿美元的直接投资，两轮PLI补贴计划预计带来超51GW组件及27GW一体化产能。

短期供需错配一定程度上对2023年和2024年光伏进程造成了影响，但预计2025年开始印度将迎来装机热潮。

4

巴西光伏装机保持强劲态势

市场潜力较大

根据ABSolar统计数据，巴西太阳能发电装机容量已超过35GW，其中分布式24.4GW，占比70%，集中式10.6GW，占比30%。2023年H1新增光伏装机6.8GW，其中包括了2.3GW的大型太阳能设施和4.5GW的分布式。

巴西电力结构以水电为主，2021年以来枯水状态下电价上涨明显，新能源发电需求旺盛，此外巴西光照条件良好，太阳能资源丰富，在电力矩阵中占比增速明显，考虑到电力结构、需求增长，叠加激励性政策等因素，光伏装机有望高位运行。

根据SolarPower Europe预测，乐观情境下到2027年巴西光伏累计装机容量有望达到60.91GW，2023-2027年光伏装机复合年均增长率有望达到23%。

5

光伏制造多元化开启

供应链重塑短期难以实现

近年来欧洲、美国、印度等市场为了保障在能源上的自主性开始鼓励本土制造业的发展，以美国为例，2022年8月，美国太阳能行业协会发布《催化美国太阳能制造业》白皮书，规划了2030年美国实现50GW太阳能本土制造的路线图。

由于光伏上游扩产周期较长，美国本土光伏制造能力短期内无法匹配，目前的光伏补贴仅能覆盖一部分本土产能，不足以支撑市场需求。目前光伏各环节产能仍高度集中于中国，硅料、硅片、电池的集中度分别高达93%、97%、90%，组件也仍有82%，现有非中国产能仍难以满足各市场需求。

此外根据欧盟委员会测算，中国光伏制造总成本相较欧洲低35%，较美国和印度分别低20%和10%，在电力紧张和劳动力成本高昂的局面下，海外光伏产业链对中国的依赖现状难以在短期内消解。

来源：中国战略新兴产业（摘自国元证券研究所《霁月光风 青云万里——光伏行业2024年度策略》，有删减）

编辑：陈美珊

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